动力煤价格:主要港口动力煤上升,大同坑口持平至450元/吨

本周秦皇岛6000KC,5500KC,广州港山西优混5500KC,大同坑口动力煤分别较上周上升4.5%,1.9%,0.0%,0.0%至580,540,625,450元/吨。

35crmo合金板价格:京唐港山西焦煤价持平,澳洲焦煤上升0.5%至138美元

古交地区2#焦煤车板价较上周下降3.7%至1040元/吨。开滦肥精煤较上周持平至1000元/吨.平顶山主焦煤价格较上周上升5.4%至1180元/吨。京唐港山西焦煤价较上周持平至1100元/吨。澳大利亚焦煤中国CFR价格较上周上升0.5%至138美元/吨。

无烟煤价格:阳泉中块煤持平至945元/吨,喷吹煤持平至825元/吨

国际煤价:澳洲纽卡斯尔动力煤价格周指数持平

纽卡斯尔动力煤周指数持平至77.3美元/吨,较秦皇岛大同优混煤价低25.1元,2012年国际平均高于国内12,净进口2.8亿吨。

下游价格:国内螺纹钢期货下降0.4%.NYMEX上升1.9%,BDI指数上升6.2%

本周国内期货螺纹钢1405下降0.4%至3393,焦炭1405上升0.8%至1330,焦煤1405上升0.9%至932,国际钢铁指数持平至168,本周NYMEX油价上升1.9%至102.3美元/桶,秦皇岛至广州运价上升5.8%至34.4元,国际海运指数BDI上升6.2%至1175。上海期货铝价上升0.1%至13530。

煤炭库存:秦皇岛库存下降11.3%,1月20全国电厂库存上升2.7%

本周秦皇岛库存较上周下降11.3%至729.2万吨,调入量为405.9较上周上升7.3%,调出量498.3万吨,环比上升36.2%。1月20日全国重点电厂库存较1月10日上升2.7%至8490万吨,可用天数上升5.3%至20天。沿海六大电厂煤炭库存2月21日较2月14日下降2.3%至1348万吨,可用天数下降2.4%至19.5天。四大港口焦煤库存2月14日较2月8日下降0.9%至797万吨。焦化厂焦煤库存2月21日较2月14日下降2%,可用天数下降2.7%至17天。

股价与估值:

上周申万煤炭三级指数下降1.0%至2240点,同期沪深300指数下降1.4%至2264,目前国内煤炭行业平均PE10.17倍(历史主要区间10-20),煤炭估值相对处于自己历史中值偏低的位置。上周美国最大煤企博地能源股价上升2.0%至16.98美元,国际35crmo合金板公司估值略低,13年国际动力煤公司PE10-13倍。

投资策略与建议:

焦煤库存近期下降,钢厂对焦煤的真实需求较少,焦煤销售较弱,焦煤价格短期存在压力,看远一点,今年钢贸补库推后至年后,但钢厂和钢贸库存都上涨,库存压力抑制钢价上涨的同时对稍远的焦煤需求也构成压制,焦煤价格可能会持续偏弱到4月后,更远的价格需要看2季度经济的真实焦煤需求,焦煤价格仍需谨慎。

近期气温的下降和节后复工,再加上秦皇岛疏港,近期港口动力煤库存下降比较明显,动力煤价格有企稳回升迹象,由于前期价格较低,内蒙煤炭生产商有观察行情,复产有放缓,但随着需求恢复和价格回升,动力煤有望需求供给同增长,全年平均35crmo合金板价格我们仍预计有560左右。 信息来源：http://www.45crmo.net/